P2P-lainaaminen 2025: riski-tuotto ja luottotappiot

P2P-lainaaminen (peer-to-peer) on kiehtonut sijoittajia jo vuosia. Lupaus 8-15% vuosituotoista kuulostaa houkuttelevalta, varsinkin kun pankkien talletuskorot pyörivät nollan tuntumassa.

Mutta todellisuus on monimutkaisempi. P2P-lainaaminen sisältää merkittäviä riskejä, joita monet sijoittajat aliarvioivat. Luottotappiot, alustojen kaatuminen ja likviditeettiriskit voivat syödä tuottoja nopeasti.

Tässä artikkelissa käyn läpi P2P-lainaamisen todellisen tilanteen vuonna 2025 – mitä se maksaa, mitä se tuottaa ja mitkä ovat suurimmat riskit.

P2P-lainaaminen Suomessa 2025

P2P-lainaaminen tarkoittaa sitä, että yksityiset sijoittajat lainaavat rahaa suoraan lainanottajille verkkoalustan kautta. Pankki jää välistä pois, ja sijoittajat saavat korkeampia tuottoja.

Suomalaisten käytössä olevat alustat

Kotimaisia alustoja:

• Fellow Finance – Suomen suurin P2P-alusta
• Lainaaja.fi – Keskittyy kulutusluottoihin
• Fixura – Yritysrahoitukseen erikoistunut

Kansainvälisiä alustoja:

• Mintos – Baltialainen jättiläinen
• Bondora – Virolainen pioneeri
• PeerBerry – Nouseva tähti
• Twino – Lyhytaikaislainoihin keskittynyt

Markkinatilanne 2025

P2P-markkinat ovat kokeneet merkittäviä muutoksia viime vuosina:

Positiiviset kehitykset:

• Säädösten tiukentuminen on parantanut läpinäkyvyyttä
• Alustojen riskienhallinta on kehittynyt
• Automaattiset sijoitustyökalut ovat parantuneet
• Sekundaarimarkkinat toimivat paremmin

Haasteet:

• Korkojen nousu on vähentänyt kysyntää
• Kilpailu on kiristynyt
• Joitakin alustoja on kaatunut
• Geopoliittiset riskit ovat kasvaneet

Säädökset ja sijoittajansuoja

EU:n MiFID II -direktiivi:

• P2P-sijoitukset luokitellaan riskisijoituksiksi
• Alustat joutuvat testaamaan sijoittajien sopivuutta
• Parempi tiedonanto riskeistä pakollista

Suomen lainsäädäntö:

• Finanssivalvonta valvoo alustoja
• Sijoittajansuojarahasto ei kata P2P-sijoituksia
• Kuluttajansuojalaki suojaa lainanottajia

Alustojen vertailu

Alusta	Kotimaa	Keskituotto	Minimi	Automaatio	Sekundaarimarkkinat
Fellow Finance	Suomi	4-8%	50 €	Kyllä	Ei
Mintos	Latvia	8-12%	10 €	Kyllä	Kyllä
Bondora	Viro	6-10%	1 €	Kyllä	Kyllä
PeerBerry	Latvia	10-14%	10 €	Kyllä	Kyllä

Miten P2P-lainaaminen toimii?

Perinteinen malli:

1. Lainanottaja hakee lainaa alustalta
2. Alusta arvioi luottokelpoisuuden
3. Sijoittajat rahoittavat lainan osittain
4. Lainanottaja maksaa lyhennyksiä ja korkoja
5. Sijoittajat saavat osuutensa maksuista

Nykyaikainen malli:

1. Lainanvälittäjä myöntää lainan
2. Alusta ostaa lainan välittäjältä
3. Sijoittajat ostavat osuuksia lainasalkusta
4. Alusta hoitaa perinnän ja hallinnoinnin
5. Sijoittajat saavat kuukausittaisia maksuja

Tuottojen muodostuminen

Koron komponentit:

• Peruskorko (riippuu lainanottajan riskistä)
• Alustan palkkio (1-3% vuodessa)
• Valuuttariski (jos sijoitat ulkomaille)
• Likviditeettiriski (jos et pääse ulos)

Esimerkkilaskelma:

• Lainan korko: 15%
• Alustan palkkio: 2%
• Luottotappiot: 3%
• Nettottuotto sijoittajalle: 10%

Tämä on optimistinen skenaario. Todellisuudessa tuotot ovat usein alhaisempia.

Riski-tuotto -analyysi

P2P-lainaamisen houkuttelevuus perustuu korkeisiin tuotto-odotuksiin. Mutta nämä tuotot eivät tule ilmaiseksi – ne sisältävät merkittäviä riskejä.

Realistiset tuotto-odotukset

Historiallisia tuottoja (2020-2024):

Alusta	Mainostettu tuotto	Toteutunut tuotto	Luottotappiot
Mintos	10-12%	6-8%	3-4%
Bondora	8-10%	5-7%	2-3%
Fellow Finance	6-8%	4-6%	1-2%
PeerBerry	12-14%	7-9%	4-5%

Miksi toteutuneet tuotot ovat alhaisempia?

• Luottotappiot syövät tuottoja
• Alustojen palkkiot vähentävät nettottuottoa
• Likviditeettiongelmat viivästyttävät maksuja
• Valuuttakurssien vaihtelut (ulkomaiset alustat)

Riskitekijöiden analyysi

1. Luottoriski (suurin riski)

• Lainanottajat eivät maksa lainojaan takaisin
• Riippuu taloustilanteesta ja työttömyydestä
• Voi nousta nopeasti kriisiaikoina
• Historiallisesti 2-8% vuodessa

2. Alustan riski

• Alusta voi kaatua tai lopettaa toimintansa
• Sijoittajat voivat menettää koko sijoituksensa
• Ei talletussuojaa kuten pankeissa
• Esimerkkejä: Kuetzal, Envestio, FastInvest

3. Likviditeettiriski

• Et välttämättä pääse rahojasi ulos nopeasti
• Sekundaarimarkkinat voivat kuivua kriiseissä
• Automaattiset sijoitukset voivat jumittua
• Voi kestää kuukausia tai vuosia

4. Valuuttariski

• Ulkomaiset alustat toimivat euroissa tai dollareissa
• Valuuttakurssien vaihtelut vaikuttavat tuottoihin
• Voi olla sekä positiivinen että negatiivinen
• Vaikea ennakoida pitkällä aikavälillä

5. Sääntely- ja poliittinen riski

• Säädökset voivat muuttua äkillisesti
• Verotus voi kiristyä
• Geopoliittiset kriisit vaikuttavat markkinoihin
• Brexit ja Ukrainan sota ovat esimerkkejä

Tuotto-riski -suhteen vertailu

P2P-lainaaminen vs. muut sijoituskohteet:

Sijoituskohde	Odotettu tuotto	Riski	Likviditeetti
P2P-lainaaminen	6-10%	Korkea	Matala
Osakeindeksit	7-9%	Keskikorkea	Korkea
Yrityslainat	3-5%	Matala-keskikorkea	Keskikorkea
Pankkitalletukset	1-3%	Matala	Korkea

Sharpe-suhde (riski-korjattu tuotto):

• P2P-lainaaminen: 0,3-0,5
• Osakeindeksit: 0,4-0,6
• Yrityslainat: 0,2-0,4

P2P-lainaaminen ei ole riskiinsä nähden erityisen houkutteleva sijoituskohde.

Stressitestejä

Lievä taantuma (kuten 2020):

• Luottotappiot nousevat 50-100%
• Tuotot laskevat 2-4 prosenttiyksikköä
• Likviditeettiongelmat lisääntyvät
• Jotkut alustat voivat kaatua

Vakava taantuma (kuten 2008):

• Luottotappiot voivat nousta 200-400%
• Tuotot muuttuvat negatiivisiksi
• Sekundaarimarkkinat kuivuvat
• Monta alustaa kaatuu

Esimerkkilaskelma stressitestistä:

Normaali vuosi:

• Sijoitus: 10 000 €
• Tuotto: 8%
• Luottotappiot: 2%
• Nettottuotto: 6% = 600 €

Kriisivuosi:

• Sijoitus: 10 000 €
• Tuotto: 8%
• Luottotappiot: 8%
• Nettottuotto: 0% = 0 €

Pahimmassa tapauksessa:

• Alusta kaatuu
• Menetät koko sijoituksen: -10 000 €

Hajautuksen merkitys

Hajautus alustojen välillä:

• Älä laita kaikkia munia samaan koriin
• Käytä 3-5 eri alustaa
• Suosi vakiintuneita toimijoita
• Seuraa alustojen terveyttä säännöllisesti

Hajautus lainatyypeittäin:

• Kulutusluotot vs. yritysrahoitus
• Lyhyt- vs. pitkäaikaiset lainat
• Eri maantieteelliset alueet
• Eri riskikategoriat

Hajautus ajallisesti:

• Älä sijoita kaikkea kerralla
• Käytä kuukausittaista säästämistä
• Hyödynnä automaattisia sijoitustyökaluja
• Tasaa markkinoiden vaihteluita

Luottotappiot käytännössä

Luottotappiot ovat P2P-lainaamisen suurin riski. Ne voivat syödä vuosien tuotot muutamassa kuukaudessa. Tässä osiossa käyn läpi, miten luottotappiot toimivat käytännössä.

Historiallisia luottotappioita

Mintos (2015-2024):

• Keskimääräiset luottotappiot: 3,2% vuodessa
• Paras vuosi: 1,8% (2019)
• Pahin vuosi: 6,1% (2020)
• Trendi: Nouseva, erityisesti 2020 jälkeen

Bondora (2009-2024):

• Keskimääräiset luottotappiot: 2,8% vuodessa
• Paras vuosi: 1,2% (2018)
• Pahin vuosi: 5,4% (2020)
• Trendi: Vakaa, mutta nouseva kriiseissä

Fellow Finance (2016-2024):

• Keskimääräiset luottotappiot: 1,9% vuodessa
• Paras vuosi: 0,8% (2019)
• Pahin vuosi: 3,2% (2020)
• Trendi: Matala, mutta kasvava

Luottotappioiden syyt

Makrotaloudelliset tekijät:

• Työttömyyden nousu
• Korkojen nousu
• Inflaatio
• Taantuma
• Geopoliittiset kriisit

Mikrotaloudelliset tekijät:

• Lainanottajan henkilökohtaiset ongelmat
• Ylivelkaantuminen
• Sairaudet ja onnettomuudet
• Avioero tai perheongelmat
• Työpaikan menetys

Alustakohtaiset tekijät:

• Huono luottokelpoisuuden arviointi
• Liian löysät lainaehdot
• Puutteellinen perintä
• Väärät kannustimet lainanvälittäjille
• Petokset ja väärinkäytökset

Luottotappioiden kehitys ajan myötä

Lainan elinkaaren aikana:

Lainan ikä	Kumulatiivinen maksuhäiriö
0-3 kk	0,5%
3-6 kk	1,2%
6-12 kk	2,8%
12-24 kk	4,5%
24-36 kk	6,2%

Suurin osa maksuhäiriöistä tapahtuu ensimmäisen kahden vuoden aikana.

Eri lainatyyppien riskisyys

Kulutusluotot:

• Luottotappiot: 3-8% vuodessa
• Korkea riski, korkea tuotto
• Riippuu taloustilanteesta
• Nopea perintä mahdollista

Yritysrahoitus:

• Luottotappiot: 2-5% vuodessa
• Keskikorkea riski
• Riippuu toimialasta
• Pidempi perintäprosessi

Kiinteistölainat:

• Luottotappiot: 1-3% vuodessa
• Matala riski vakuuksien takia
• Hitaampi perintä
• Markkinariski kiinteistöjen arvossa

Lyhytaikaiset lainat (palkkapäivälainat):

• Luottotappiot: 5-15% vuodessa
• Erittäin korkea riski
• Korkeat korot
• Nopea kiertonopeus

Perintäprosessi ja takaisinmaksut

Perintäprosessin vaiheet:

1. Maksumuistutus (7-14 päivää myöhässä)
2. Maksuvaatimus (30-60 päivää myöhässä)
3. Perintätoimisto (60-90 päivää myöhässä)
4. Oikeudellinen perintä (90+ päivää myöhässä)
5. Ulosotto (6-12 kuukautta myöhässä)

Takaisinmaksuprosentit:

• Vapaaehtoinen maksu: 70-80%
• Perintätoimisto: 40-60%
• Oikeudellinen perintä: 20-40%
• Ulosotto: 10-30%

Luottotappioiden ennustaminen

Varhaisen varoituksen signaalit:

• Työttömyyden nousu
• Korkojen nousu
• Kuluttajaluottamuksen lasku
• Konkurssien lisääntyminen
• Alustan lainaehtojen löystyminen

Seurantamittarit:

• 30+ päivää myöhässä olevat lainat
• 60+ päivää myöhässä olevat lainat
• 90+ päivää myöhässä olevat lainat
• Uudelleenjärjestelyt
• Lopulliset luottotappiot

Luottotappioiden vaikutus tuottoihin

Esimerkkilaskelma 5 vuoden ajalta:

Skenaario 1: Matala luottotappio

• Vuosituotto: 8%
• Luottotappiot: 2% vuodessa
• Nettottuotto: 6% vuodessa
• 10 000 € → 13 382 € (5 vuodessa)

Skenaario 2: Korkea luottotappio

• Vuosituotto: 8%
• Luottotappiot: 5% vuodessa
• Nettottuotto: 3% vuodessa
• 10 000 € → 11 593 € (5 vuodessa)

Skenaario 3: Kriisi

• Vuosituotto: 8%
• Luottotappiot: 10% vuodessa
• Nettottuotto: -2% vuodessa
• 10 000 € → 9 039 € (5 vuodessa)

Suojautumiskeinoja

Buyback-takuu:

• Alusta ostaa takaisin myöhässä olevat lainat
• Yleensä 60-90 päivän jälkeen
• Ei takaa lopullista tuottoa
• Alusta voi lopettaa takuun milloin tahansa

Vakuudet:

• Kiinteistövakuudet
• Ajoneuvovakuudet
• Henkilötakaukset
• Vähentävät luottotappioita

Provision Fund:

• Yhteinen rahasto luottotappioiden kattamiseen
• Rahoitetaan palkkioilla
• Ei takaa täyttä korvausta
• Voi loppua kriiseissä

Hajautus:

• Paras suojautumiskeino
• Jaa riski monelle alustalle
• Jaa riski monelle lainatyypille
• Jaa riski ajallisesti

Strategiat ja hajautus

Menestyksekkään P2P-sijoittamisen perusta on hyvä strategia ja tehokas hajautus. Tässä osiossa käyn läpi parhaat käytännöt riskien minimoimiseksi.

Aloittajan strategia

Vaihe 1: Tutustuminen (1-3 kuukautta)

• Aloita pienellä summalla (500-1000 €)
• Valitse yksi luotettava alusta
• Käytä automaattisia sijoitustyökaluja
• Seuraa tuloksia tarkasti

Vaihe 2: Laajentaminen (3-6 kuukautta)

• Lisää toinen alusta
• Nosta sijoitussummaa vähitellen
• Kokeile erilaisia lainatyyppejä
• Opi lukemaan raportteja

Vaihe 3: Optimointi (6-12 kuukautta)

• Lisää kolmas alusta
• Hienosäädä hajautusta
• Seuraa tuotto-riski -suhdetta
• Kehitä oma strategia

Konservatiivinen strategia

Tavoite: Vakaat tuotot, matala riski
Odotettu tuotto: 4-6% vuodessa
Maksimi riski: 5% salkusta

Alustavalinnat:

• Fellow Finance (40%)
• Bondora Go & Grow (30%)
• Mintos konservatiiviset lainat (30%)

Lainatyypit:

• Vakuudelliset lainat (50%)
• Buyback-takuulliset lainat (30%)
• Lyhytaikaiset lainat (20%)

Tasapainoinen strategia

Tavoite: Kohtuulliset tuotot, keskinkertainen riski
Odotettu tuotto: 6-8% vuodessa
Maksimi riski: 10% salkusta

Alustavalinnat:

• Mintos (30%)
• Bondora (25%)
• Fellow Finance (25%)
• PeerBerry (20%)

Lainatyypit:

• Kulutusluotot (40%)
• Yritysrahoitus (30%)
• Kiinteistölainat (20%)
• Lyhytaikaiset lainat (10%)

Aggressiivinen strategia

Tavoite: Korkeat tuotot, korkea riski
Odotettu tuotto: 8-12% vuodessa
Maksimi riski: 20% salkusta

Alustavalinnat:

• PeerBerry (30%)
• Mintos korkeariskiset (25%)
• Twino (20%)
• Viventor (15%)
• Muut uudet alustat (10%)

Lainatyypit:

• Palkkapäivälainat (30%)
• Vakuudettomat kulutusluotot (30%)
• Kehittyvien maiden lainat (25%)
• Startup-rahoitus (15%)

Verotus ja käytännön vinkit

P2P-lainaamisen verotus Suomessa on suhteellisen yksinkertainen, mutta siinä on muutamia tärkeitä yksityiskohtia joita kannattaa tietää.

Verotus Suomessa

Tulojen verotus:

• P2P-korot ovat pääomatuloa
• Verokanta 30% (alle 30 000 €) tai 34% (yli 30 000 €)
• Ilmoitetaan veroilmoituksessa kohdassa ”Muut pääomatulot”
• Verotus tapahtuu maksuvuonna, ei kertymävuonna

Luottotappioiden vähentäminen:

• Lopulliset luottotappiot ovat vähennyskelpoisia
• Vähennys samana vuonna kun tappio realisoituu
• Pelkkä maksuviivästys ei ole vähennyskelpoinen
• Dokumentoi tappiot huolellisesti

Ulkomaisten alustojen erityispiirteet:

• Mahdollinen lähdevero ulkomailla
• Kaksinkertaisen verotuksen välttämissopimukset
• Valuuttakurssien vaikutus verotukseen
• W-8BEN lomakkeet tarvittaessa

Kirjanpito ja dokumentointi

Pidä kirjaa:

• Kaikki sijoitukset ja nostot
• Saadut korot kuukausittain
• Luottotappiot ja niiden ajankohdat
• Valuuttakurssit (ulkomaiset alustat)
• Alustojen palkkiot

Hyödylliset työkalut:

• Portfolio Performance (ilmainen)
• Excel-taulukot
• Alustojen omat raportit
• Tilitoimiston palvelut

Käytännön aloitusopas

Vaihe 1: Valmistelu

1. Aseta realistinen budjetti (max 5-10% sijoitussalkusta)
2. Valitse ensimmäinen alusta (suositus: Fellow Finance)
3. Lue alustan ehdot huolellisesti
4. Ymmärrä riskit

Vaihe 2: Ensimmäinen sijoitus

1. Rekisteröidy alustalle
2. Vahvista henkilöllisyys
3. Talleta pieni summa (500-1000 €)
4. Aseta Auto Invest -asetukset

Vaihe 3: Seuranta ja optimointi

1. Seuraa tuloksia kuukausittain
2. Dokumentoi kaikki tapahtumat
3. Lisää toinen alusta 3-6 kuukauden kuluttua
4. Hienosäädä strategiaa kokemuksen myötä

Yleisimmät virheet

Aloittelijoiden virheet:

• Liian suuri alkusijoitus
• Keskittyminen vain yhteen alustaan
• Tuotto-odotusten yliarviointi
• Riskien aliarviointi
• Puutteellinen dokumentointi

Kokeneiden virheet:

• Liiallinen itseluottamus
• Hajautuksen laiminlyönti
• Likviditeettiriskin unohtaminen
• Verotuksen huono suunnittelu
• Tunnepohjainen päätöksenteko

Milloin P2P-lainaaminen kannattaa?

Hyvä vaihtoehto jos:

• Ymmärrät riskit
• Sinulla on hajautettu sijoitussalkku
• Voit sietää tappioita
• Sinulla on pitkä sijoitushorisontti
• Haluat korkeampia tuottoja kuin talletuksista

Huono vaihtoehto jos:

• Tarvitset rahaa lyhyellä aikavälillä
• Et siedä riskejä
• Sinulla ei ole muita sijoituksia
• Odotat varmoja tuottoja
• Et ymmärrä markkinoita

Tulevaisuuden näkymät

Positiiviset trendit:

• Säädösten kehittyminen
• Teknologian parantuminen
• Markkinoiden kypsyminen
• Parempi riskienhallinta

Haasteet:

• Kiristyvä kilpailu
• Korkojen nousu
• Geopoliittiset riskit
• Talouden epävarmuus

Lopputulema

P2P-lainaaminen voi olla osa hajautettua sijoitussalkkua, mutta se ei ole kultainen ratkaisu. Realistiset tuotto-odotukset ovat 4-8% vuodessa, ja riskit ovat merkittäviä.

Suositukseni:

• Aloita pienestä (500-1000 €)
• Hajautus on avainasemassa
• Älä sijoita yli 10% kokonaissalkustasi
• Seuraa markkinoita aktiivisesti
• Ole valmis tappioihin

Muista:
P2P-lainaaminen on riskisijoittamista, ei säästämistä. Sijoita vain rahaa, jonka voit menettää kokonaan. Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa menestystä.

Jos päätät kokeilla P2P-lainausta, tee se harkiten ja osana laajempaa sijoitusstrategiaa. Älä anna korkeiden tuotto-lupausten hämätä itseäsi – muista, että korkea tuotto tarkoittaa aina korkeaa riskiä.